DANA PENSIUN SYARIAH DAN MODAL VENTURA

DANA PENSIUN SYARIAH DAN MODAL VENTURA

D

I

S

U

S

U

N

Oleh:

1.      HASMAR RIFAI

2.      RAHMA HARIYANTI

3.      RINA AFSARI HASIBUAN

Dosen Pengampu:

BUDI GAUTAMA SIREGAR, S.Pd. MM

JURUSAN EKONOMI SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI (IAIN)

PADANGSIDIMPUAN

T.A 2016/2017

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur marilah kita haturkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat, Taufik, Hidayah, serta Inayahnya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas makalah Bank & Lembaga Keuanagan dengan Judul “DANA PENSIUN SYARIAH DAN MODAL VENTURA”. makalah ini di susun dengan tujuan utama menyelesaikan tugas dari mata kuliah

Penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan makalah ini dan terima kasih kepada dosen mata kuliah. Terima kasih juga saya ucapkan kepada teman-teman yang telah membantu dalam menyelesaikan makalah ini, tanpa dapat saya sebutkan satu-persatu. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa pengalaman dan ilmu yang dimiliki masih terbatas dan terdapat banyak kekurangan sehingga penulisan makalah ini masih jauh dari sempurna. Namun penulis tetap bersyukur karena dengan bimbingan dan bantuan semua pihak, makalah ini dapat diselesaikan. Penulis mengharap adanya kritik dan saran yang membangun guna mencapai hasil yang lebih baik. Semoga makalah ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pembaca.

                                                          Padangsidimpuan,    Desemberr 2016

                                                                      Penulis

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR................................................................................   i

DAFTAR ISI...............................................................................................   ii

BAB I PENDAHULUAN..........................................................................   1

A.    Latar Belakang ................................................................................   1

BAB II PEMBAHASAN............................................................................   2

A.    Dana Pensiun Syariah...................................................................   2

B.     Modal Ventura...............................................................................   4

BAB III PENUTUP....................................................................................   11

A.    Kesimpulan......................................................................................   11

DAFTAR PUSTAKA

 

BAB I

PENDAHULUAN

A.    Latar Belakang

Program dana pensiun di Indonesia dilaksanakan oleh lembaga pemerintah maupun swasta. Pelaksana dana pensiun pemerintah di Indonesia antara lain jamsostek, suatu program kontribusi tetap wajib untuk karyawan swasta dan BUMN di bawah departemen tenaga kerja dan transmigrasi. Namun departemen keuangan memegang peranan dalam pengawasan (undang-undang no.3/1992).

Taspen yaitu tabungan pensiunan pegawai negeri sipil dan pensiun pegawai swasta (dana pensiun lembaga keuangan dan dana pensiun yang disponsoripemilik usaha) yang di tanggung jawabi oleh departemen keuangan dan dana pensiun bersenjata di bawah departemen pertahanan, ketiga program ini diatur melalui ketentuan hukum yang berbeda-beda. Disamping itu adapula UU No. 40 tahun 2004. Dalam undang-undang itu mengupayakan mewujudkan kesejahteraan, memberantas kemiskinan diupayakan mewujudkan rasa aman bagi setiap penduduk Indonesia, sejak lahir hingga keliang kubur, dalam bentuk perlindungan sosial dibidang kesehatan, kecelakaan kerja, hari tua, pesnsiun dan kematian.

BAB II

PEMBAHASAN

A.    Dana Pensiun Syariah

a.       Pengertian

Dana Pensiun menurut UU No. 11 tahun 1992 tentang Dana Pensiun adalah badan hukum yang mengelola dan menjalankan program yang menjanjikan manfaat pensiun. Berdasarkan definisi diatas dana pensiun merupakan lembaga atau badan hukum yang mengelola program pensiun yang dimaksudkan untuk memberikan kesejahteraan kepada karyawan suatu perusahaan terutama yang telah pensiun.[1]

Dana Pensiun syariah adalah dana pensiun yang dikelola dan dijalankan berdasarkan prinsip syariah. Pertumbuhan lembaga keuangan dana syariah di Indonesia, lambat tetapi pasti juga mendorong peerkembangan dana pensiun beroperasi sesuai dengan prinsip syariah. Sampai saat ini, dana pensiun syariah berkembang pada dana pensiun lembaga keuangan (DPLK) yang dilaksanakan oleh beberapa bank dan asuransi syariah.

Kondisi ini menunjukkan lambannya pertumbuhan dana pensiun syariah. Hal ini disebabkan oleh beberapa faktor , antara lain keterbatasan regulasi, keterbatasan instrumen investasi, belum jelasnya model tata kelola dana pensiun syariah, kurangnya sosialisasi dan edukasi tentang pentingnya dana pentingnya dana pensiun syariah.

b.      Jenis

Secara umum, jenis pensiun yang dapat dipilih oleh karyawan yang akan menghadapi pensiun, antara lain sebagi berikut.[2]

1.               Pensiun normal, yaitu pensiun yang diberikan untuk karyawan yang usianya telah mencapai masa pensiun seperti yang telah ditetapkan perusahaan. Sebagai contoh, rata-rata usia pensiun di Indonesia adalah 55 tahun, dan beberapa profesi tertentu, dapat lebih lam lagi seperti guru yang mencapai usia 60 tahun dan dosen yang mencapai usia 65 tahun.

2.               Pensiun dipercepat, yaitu jenis pensiun yang diberikan untuk kondisi tertentu, misalnya karena adanya pengurangan pegawai diperusahaan tersebut.

3.               Pensiun ditunda, yaitu pensiun yang diberikan kepada para karyawan yang meminta pensiun sendiri, tetapi usia pensiun belum memenuhi usia pensiun. Karyawan yang mengajukan tetap keluar dan pensiunnya baru dibayar pada saat usia pensiun tercapai.

4.               Cacat, yaitu pensiun yang diberikan bukan karena usia, tetapi lebih disebabkan karena peserta mengalami kecelakaan sehingga dianggap tidak mampu lagi untuk dipekerjakan. Pembayaran pensiun biasanya dihitung berdasarkan formula manfaat pensiun normal ketika masa kerja diakui seolah-olah sampai usia pensiun normal.

c.       Mekanisme DPLK

DPLK adalah dana pensiun yang dibentuk oleh bank atau perusahaan asuransi jiwa untuk menyelenggarakan program pensiun iuran pasti bagi perseorangan, baik kryawan maupun pekerja mandiri yang terpisah dari DPPK bagi kryawan bank atau perusahaan asuransi jiwa yang bersangkutan. Bagi masyarakat pekerja mandiri seperti dokter, petani, nelayan dan lain sebagainya dimungkinkan untuk dimanfaatkan DPLK. Tidak tertutup kemungkinan pula bagi para karyawan di suatu perusahaan untuk dapat memanfaatkan DPLK sesuai dengan kemampuannya. Pendirian DPLK oleh bank atau perusahaan asuransi jiwa harus mendapatkan pengesahan dari Menteri Keuangan.[3]

Sejauh ini program pensiun di Indonesia masih dilaksanakan secara terbatas oleh DPLK dibeberapa bank dan asuransi syariah. Umumnya produk DPLK syariah merupakan salah satu produk penghimpunan  dana yang ditawarkan oleh bank dan asuransi syariah untuk memberikan jaminan kesejahteraan dihari tua atau di ahkir masa jabatan karyawan atau nasabahnya.[4]

Prosedur yang harus dilalui oleh peserta program DPLK Syariah umumnya adalah :

1.            Peserta merupakan perorangan atau badan usaha

2.            Usia minimal 18 tahun atau sudah menikah

3.            Mengisi formulir pendaftaran kepesertaan DPLK syariah

4.            Iuran bulanan dengan minimum jumlah tertentu, misalnya Rp 100.000/bulan

5.            Menyerahkan kopian identitas diri dan kartu keluarga

6.            Membayar biaya pendaftaran

7.            Membayar iuran tambahan berupa premi bagi peserta program dana pension plus asuransi jiwa

8.            Memenuhi semua akad yang ditetapkan oleh DPLK syariah

Umumnya, produk dana penmsiun yang ditawarkan oleh DPLK syariah menawarkan produk pensiun dengan konsep tabungan dan produk pensiun plus asuransi jiwa.

B.     Modal Ventura

a.       Pengertian

Modal ventura adalah merupakan suatu investasi dalam bentuk pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan swasta sebagai pasangan usaha (investee company) untuk jangka waktu tertentu. Pada umumnya investasi ini dilakukan dalam bentuk penyerahan modal secara tunai yang ditukar dengan sejumlah saham pada perusahaan pasangan usaha.[5]

Investasi modal ventura ini biasanya memiliki suatu resiko yang tinggi namun memberikan imbal hasil yang tinggi pula. Kapitalis ventura atau dalam bahasa asing disebut venture capitalist (VC), adalah seorang investor yang berinvestasi pada perusahaan modal ventura. Dana ventura ini mengelola dana investasi dari pihak ketiga (investor) yang tujuan utamanya untuk melakukan investasi pada perusahaan yang memiliki resiko tinggi sehingga tidak memenuhi persyaratan standar sebagai perusahaan terbuka ataupun guna memperoleh modal pinjaman dari perbankan.

Investasi modal ventura ini dapat juga mencakup pemberian bantuan manajerial dan teknikal. Kebanyakan dana ventura ini adalah berasal dari sekelompok investor yang mapan keuangannya, bank investasi, dan institusi keuangan lainnya yang melakukan pengumpulan dana ataupun kemitraan untuk tujuan investasi tersebut.

Pengertian Perusahaan Modal Ventura sesuai dengan keputusan Presiden Nomor 61 Tahun 1988 adalah “ badan usaha yang melakukan suatu pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan.”[6]

b.      Karakteristik[7]

a)      Pembiayaan modal ventura merupakan penyertaan modal(quasiquity financing) dimana modal ventura dilakukan dengan penyertaan modal langsung pada perusahaan pasangan usaha, disamping itu pembiayaan modal ventura dapat pula dilakukan dengan menggunakan instrumen konversi atau convertible bond.Bentuk pembiayaan inilah yang dikenal sebagai semi equity financing.

b)      Modal ventura merupakan pembiayaan yang bersifat resiko tinggi (risk capital). Dikatakan beresiko tinggi karena pembiayaan modal ventura tidak disertai dengan jaminan seperti halnya dengan kredit perbankan. Akan tetapi hanya didasarkan pada keyakinan atau gagasan yang diusulkan tersebut.

c)      Modal ventura merupakan investasi dengan perspektif jangka panjang (long-term perspective). Modal ventura tidak mengharapkan perolehan keuntungan dengan memperdagangkan sahamnya secara jangka pendek akan tetapi mengharapkan capital gain setelah jangka waktu tertentu.

d)     Pembiayaan modal ventura bersifat investasi aktif (active investment) karena modal ventura selalu disertai dengan keterlibatan dalam manajemen perusahaan yang dibiayai, meliputi manajemen keuangan, pemasaran dan pebngawasan operasional. Keikutsertaan dalam manajemen tersebut diharapkan akan dapat mengurangi resiko investasi perusahaan modal ventura dan untuk membantu perusahaan yang bersangkutan meningkatkan profitabilitas.

e)      Modal ventura bersifat sementara, yaitu untuk jangka waktu tertentu. Meskipun pembiayaan modal ventura berupa penyertaan saham namun hanya bersifat sementara waktu. Untuk ketentuan jangka waktu modal ventura di Indonesia maksimum 5 tahun. Selanjutnya perusahaan modal ventura menarik diri dengan menjual sahamnya (divestasi) pada perusahaan pasangan usahanya.

f)       Keuntungan yang diharapkan oleh perusahaan modal ventura adalah terutama capital gain atau apresiasi nilai saham disamping dividen.

g)      Tingkat keuntungan yang tinggi. Bidang usaha yang umumnya dibiayai oleh modal ventura adalah yang bersifat terobosan-terobosan baru yang menjanjikan keuntungan yang tinggi.

Karakteristik perusahaan atau usaha yang menjadi sasaran dari modal ventura, antara lain:

1.            Perusahaan yang dengan cepat dimasa mendatang, seperti usaha pengembangan perangkat lunak untuk industri komputer.

2.            Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha, namun karena keterbatasan belum dapat menghimpun dana melalui pasar modal maupun melakukan pinjaman dari bank.

3.            Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi hutang-hutangnya yang sudah sangat mengganggu tingkat kesehatan perusahaan.

4.             Perusahaan yang telah mempunyai pangsa pasar yang baik, namun perlu menggantikan fasilitas produksiyang lebih canggih untuk memenuhi tuntutan kualitas yang lebih baik dari konsumen setianya.

5.            Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam mengembangkan suatu produk baru yang akan dilempar kepasar.

c.       Sumber Dana

Sumber-sumber dana modal ventura adda dua yaitu :[8]

6.            Dari dalam perusahaan

Dana dari sumber ini diperoleh melalui :

a)      Setoran modal dari pemegang saham

b)      Cadangan laba yang belum terpakai

c)      Laba ditahan

7.            Dari luar perusahaan

Dana dari sumber ini diperoleh melalui :

a)      Investor baik perorangan maupun industri

b)      Pinjaman dari dunia perbankan

c)      Pinjaman dari perusahaan asuransi

d)     Pinjaman dari perusahaan dana pension

d.      Jenis-jenis

Berdasar cara pemberian bantuan

Bantuan yang diberikan PMV kepada PPU dapat meliputi dua hal, yaitu bantuan finansiaal dan bantuan manajemen . atas dasar cara pemberian bantuan tersebut , mekanisme Modal Ventura dibedakan menjadi dua yaitu :[9]

-          Single tier approach

PMV  dalam hal ini menempatkan dua fungsi sekaligus, yaitu sebagai pemberi bantuan pembiayaan (fund company) dan juga sebagai pemberi bantuan manajemen atau pengelolaan dana (management company). Berdasarkan pengertian tersebut, pihak-pihak uatama yang terkait dalam kegiatan modal ventura hanya terdiri dari 1 PMV dan 1 PPU (investe company). Skema berikut ini akan memberikan gambaran yang lebih jelas.

-          Two tier approach

Pendekatan ini memungkinkan sebuah PPU untuk menerima bantuan pembiayaan dan bantuan manajemen dari PMV yang berbeda. Berdasarkan pengertian tersebut, pihak-pihak yang terkait meliputi tiga hal, yaitu 1 PMV yang memberikan bantuan pembiayaan, 1 PMV yang memberikan bantuan manajemen, dan 1 PPU (investee company). Skema berikut ini akan memberikan gambaran lebih jelas.

Berdasarkan cara penghimpunan dana

PMV secara umum dapat menghimpun dana dari pinjaman dan juga dari modal sendiri dalam berbagai bentuk. Sumber modal sendiri ini bisa berasal dari investor perorangan, perusahaan dana pensiun, perusahaan asuransi, bank, suatu perusahaan besar, pemerintah, dan lain-lain. Jika ditinjau dari  cara penghimpunan dananya Modal Ventura dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu :[10]

a)      Laverage venture capital

Modal ventura yang bersumber dari PMV dengan sebagian besar penghimpunan dananya dalam bentuk pinjaman dari berbagai pihak disebut laverage venture capital..

b)      Equity venture capital

Modal ventura yang bersumber dari suatu PMV dengan sebagian penghimpunan danaya dalam bentuk modal sendiri dalam beragai bentuk disebut equity venture capital

Berdasar kepemilikan

Atas dasar kepemilikan, PMV dapat dibedakan dalam beberapa jenis sebagai berikut :[11]

a)      Private ‘ Venture-Capital’ Company

Perusahaan ventura yang belum go public atau belum menjual sahamnya melalui bursa efek disebut Private ‘ Venture Capital’ Company.

b)      Public ‘ Venture-Capital’ Company

Perusahaan modal ventura yang sudah go public akan menjual sahamnya melalui bursa efek disebut  Public ‘Venture-Capital’ Company.

c)      Bank Affiliate ‘Venture-Capital’ Company

Perusahaan modal ventura yang didirikan oleh bank-bank yang mengalami surplus dana atau memang mempunyai misi khusus dalam hal modal ventura disebut Bank Affiliate ‘Venture-Capital’ Company. PMV ini biasanya adalah suatu anak perusahaan dari bank yang mendirikannya dan memiliki manajemen yang terpisah dari perusahaan induknya. Alasan pihak bank mendirikan PMV ini bukan hanya karena ingin menambah keuntungan melaui diverifikasi usaha karena adanya surplus dana. Alasan lain yang biasanya menjadi dasar pendirian adalah sebagai misi soial dari bank untuk membantu usaha kecil yang mengalami kesulitan dana dari manajemen.

d)     Conglomerate ‘Venture-Capital’ Company

Perusahaan modal ventura yang didirikan atau dimiliki oelh sejumlah perusahaan besar disebut Conglomerate ‘Venture-Capital’ Company. PMV jenis ini banyak terdapat di negara industri dan kepemilikan perusahaan modal ventura bisa saja terdiri dari dua atau lebih perusahaan besar.

e.       Pola Model Ventura

Prinsip pertama, pembiayaan melalui modal ventura dapat diberikan dalam bentuk penyertaan modal secara langsung (equity) dan atau dapat pula diberikan dalam bentuk pinjaman subordinasi atau obligasi kinversi pada perusahaan yang disertai (quasy equity). Quasy equity bisa saja dalam bentuk pinjaman, namun pinjaman tersebut bukan seperti pinjaman komersial pada umumnya. Pinjaman tersebut mempunyai persyaratan yang lunak, seperti antara lain jangka watu yang relatif lebih panjang, adanya grace period atau tengang waktu mulai pembayaran, dapat dikonversikan menjadi penyertaan murni, dan lain-lain.

Prinsip kedua, mengingat pada dasarnya bentuk investasi modal ventura berupa penyertaan, maka pendekatan dalam pengambilan keputusan oleh PMV yang berkaitan dengan PPU-nya adalah berdasarkan pemikiran jangka panjang. Pendekatan jangka panjang ini mewarnai perilaku PMV terhadap PPU, yang antara lain dilihat dari cara pembagian keuntungan. Pada tahap awal penyertaan, PMV biasanya mendapat proporsi bagi hasil yang sangat kecil atau bahkan tidak sama sekali. Kebijakan ini diharapkan akan dapat meningkatkan kemampuan cash-flow PPU untuk mendanai kegiatan usahanya dan juga melakukan ekspansi usaha, sehingga dlam waktu jangka panjang PPU akan berkembang lebih sehat dan besar.

Prinsip ketiga, bantuan yang diberikan memamng mempunyai misi jangka panjang untuk mengembangkan usaha perusahaan yang dibiayainya, namun hal ini tidak berarti bahwa bantuan tersebut selamanya atau tanpa batas waktu. Batas waktu ini sangat bervariasi dari negara ke negara, dan di Indonesia batasnya waktunya hanyalah sampai dengan 10 tahun.

BAB III

PENUTUP

A.    Kesimpulan

Dana Pensiun syariah adalah dana pensiun yang dikelola dan dijalankan berdasarkan prinsip syariah. Pertumbuhan lembaga keuangan dana syariah di Indonesia, lambat tetapi pasti juga mendorong peerkembangan dana pensiun beroperasi sesuai dengan prinsip syariah. Sampai saat ini, dana pensiun syariah berkembang pada dana pensiun lembaga keuangan (DPLK) yang dilaksanakan oleh beberapa bank dan asuransi syariah.

Modal ventura merupakan suatu pembiayaan oleh suatu perusahaan kepada suatu perusahaan pasangan usahanya yang prinsip pembiayaannya dalah penyertaan modal. Pada dasarnya modal ventura memiliki resiko yang tinggi, karena modal ventura belum sepenuhnya dipahami oleh masyarakat.

Walaupun memiliki resiko yang tinggi, modal ventura memiliki keunggulan, diantaranya merupakan sumber dana bagi perusahaan baru, memperluas jaringan usaha, melindungi jaringan usaha, melindungi perusahaan kecil yang berpotensi serta pengusaha dapat mencari bantuan modal lain. Disamping memiliki keunggulan, modal ventura juga memiliki beberapa kelemahan, diantaranya biaya menjadi mahal, pengusaha modal ventura dapat mengambil alih PPU (Perusahaan Pasangan Usaha).

DAFTAR PUSTAKA

Darmawi, Herman. 2006. Pasar Finansial dan Lembaga-Lembaga Finansial. Jakarta: PT Bumi Aksara.

Latumaerissa, Julius R. 2011. Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Jakarta:Salemba Empat.

Myers Marcus, Brealey. 2007. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta:Erlangga.

Kasmir, 2002, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya, Jakarta: Rajawali Pers.

Andri, Soemitra. 2009. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.

Nurianto,  Al-Arif M. 2012. lembaga keuangan syariah. Bandung: Pustaka Setia.

Soemitra, Andri. 2010. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Jakarta : Kencana Prenada.

Huda, Nurul. 2010. Lembaga Keuangan Syariah,. Jakarta : Kencana Prenada

---

[1] Nurul Huda, Lembaga Keuangan Syariah, (Jakarta : Kencana Prenada, 2010), hlm. 337

[2] Kasmir, bank dan lembaga keuangan lainnya, (Bandung: Liberty, 2011), hlm. 327

[3] Andri soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, (Jakarta : Kencana Prenada, 2010), hlm.295-296

[4] Andri, Soemitra. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. (Jakarta: Kencana Prenada Media Group. 2009),  hlm 292

[5] Andri Soemitra, M.A, Op. Cit, hal.294

[6] M Nurianto Al-Arif, lembaga keuangan syariah , (Bandung : Pustaka Setia, 2012), hlm. 301-302

[7] Darmawi, Herman. Pasar Finansial dan Lembaga-Lembaga Finansial. (Jakarta: PT Bumi Aksara, 2006), hal. 79

[8] Kasmir, Op. Cit, hal. 96

[9] Al-Arif M Nurianto,  Op. Cit., hal. 201

[10] R.  Julius Latumaerissa, Bank dan Lembaga Keuangan Lain. (Jakarta:Salemba Empat. 2011.), hal. 96

[11] Ibid., hal. 97